成品油零售限价上调概率大 国内市场延续疲态

国内成品油限价调价窗口将于3月28日24时开启，记者从多家咨询机构了解到，由于本计价周期以来，国际油价表现震荡，但变化率始终处于正值范围内，本轮成品油零售限价调整上调概率较大，但上调幅度或较为有限。若本轮成品油上调政策落实，这将是2019年内第五次上调。

成品油零售限价上调概率大

本周期初始，欧佩克减产速度放缓令原油出现小跌，随后美国原油及成品油库存大幅下滑助推油价走高，而对全球经济增长减缓的担忧，令油价再度呈现高位回落走势，多空消息交织，国际油价整体呈现震荡走势。受原油走势影响，本计价周期以来，原油变化率在正值范围内窄幅波动，据卓创资讯监测模型显示，截至3月26日收盘国内第8个工作日，参考原油变化率为2.52%，对应汽柴油上调82元/吨。

该机构成品油分析师徐娜对记者表示，欧美国际油价有望再度上涨，受此因素影响，料本轮成品油零售限价上调概率较大。按照目前测算幅度，折合升价为92#汽油及0#柴油分别上调0.06元、0.07元。若本轮成品油上调政策落实，将是2019年内第五次上调，按照目前幅度测算，汽油累计上调或在752元/吨，折合升价为92#汽油上涨0.59元;柴油累计上调或在727元/吨，折合升价为0#柴油上涨0.62元。

分析师同样表示，截至3月26日参考原油品种均价为65.45美元/桶，变化率2.88%，对应的汽柴油应上调75元/吨。本轮零售价或将大概率兑现年内第五次上调，但上调幅度或较为有限。考虑到4月1日，国内零售价即将顺应国家降低增值税政策，继而做下调调整，故整体来看，消息面对市场指引较为有限。

国内市场延续疲态

受此影响，原油变化率不断负区间拉宽。据金联创测算，截至12月27日第九个工作日，参考原油品种均价为53.36美元/桶，变化率-8.1%，对应汽柴油价格下调330元/吨，本轮调价窗口为12月28日24时。

“国内批发环节，汽柴油行情延续下行走势，市场购销气氛清淡。”据金联创成品油研究员刘霞分析，国际油价振荡走跌，零售价预计下调幅度持续增大，消息方面依然利空油市。受此影响，山东地炼汽柴油价格持续下跌，主营单位外采成本显著降低。加之，当前下游需求疲软，业者入市操作意向淡薄，主营单位出货较为迟缓，汽柴油价格顺势下跌。随着气温大幅降低，户外基建、工矿等终端用油单位开工负荷随之下降，柴油需求降低冰点;汽油刚需为主，交投放量不易。整体来看，需求面支撑乏力，市场交投清淡难改。

反观零售环节，国内成品油批发行情继续下行，而国内零售价暂保持稳定，因此，汽柴油批零价差得以大幅攀升。据金联创监测数据显示，12月27日，国内92#汽油平均零售利润为1871元/吨，较上周四上涨212元/吨;0#柴油平均零售利润为1115元/吨，较上周四上涨175元/吨。

刘霞表示，进入下周，国际油价或保持低位振荡，新一轮变化率仍处负向区间，加之零售价“五连跌”兑现，消息面将持续施压。

据了解，当前全国范围内的成品油升级期限将至，但主营炼厂及地炼均维持相对较高的开工率，置换期间整体资源供应的连贯性未受明显影响。随着天气愈加寒冷，户外大型用油单位的开工率持续下滑，柴油终需不断萎缩。

“元旦小长假前的备货操作不及预期，汽油批发行情亦不理想。因行情持续处于下行通道，业者心态普遍悲观，为规避风险备货操作谨慎，多是小单购进为主，市场交投难有放量。”刘霞认为，节后归来，基本面依旧欠佳，预计国内成品油市场延续疲态，但鉴于进入新的销售周期，主营单位销售压力暂消，或对行情稍有支撑。