机械-冲破迷雾 验证逻辑 龙头蕴含新希望

上半年氨纶旺季供不应求验证了我们去年底对行业产能收紧,需求增长下景气度向好大逻辑的判断,预计随着时间的推移供需局面紧张加重是大概率事件。作为行业龙头的华峰氨纶,抓准时机主动扩产减弱行业周期性的同时为公司提供难得的成长性,看好并保持强烈推荐评级。

上半年在各周期行业普遍低迷的背景下,氨纶行业异军突起,市场争议不断。按重要性分,支持未来景气度依然值得期待的逻辑:需求面:纺织服装难言好转,但弹性产品快速启动拆迁赔偿标准及补偿规定。氨纶下游织物制袜子出口量前5个月增速16.7%远高于纺织服装6.7%的增速。产品技术水平提高拓展利用范围。随着产品质量和技术水平的提高,氨纶利用领域不但有所扩大,在传统领域也不断深化。

供给面:产品结构调解下,行业实际产能利用率被低估。由于产品结构缘由,上半年行业72%开工率已到达极限,产能紧张程度超预期强拆损坏东西怎么办。氨纶行业未来新产能最少。氨纶行业未来两年新增产能不超过4%,远低于其他周期性行业(涤纶和粘胶超过15%)。

氨纶行业在各周期行业中市场因素最强,助力快速反转。氨纶行业不论是国企数量(2家)还是上市公司数量(4家)占比均远小于其他周期性行业,外企数量(5家)占比最高,市场因素最强助力行业率先反转。

如果内棉价格下跌,国内纺织品本钱降落和出口增长。内棉库存已到达全年消费量1.6倍左右,内外棉价差延续超过4000元/吨12个月以上,收储政策可能的变化将有益于降落国内棉价,利好纺织业提高国际竞争力,增加氨纶需求。

我们继续看好行业龙头华峰氨纶:新产能提供成长性。新产能项目将在稳定行业供需和产品价格的同时,为行业的健康发展和公司的成长性提供直接支持。

新产能高效率、高质量和公道的产品结构扩大竞争优势。随着行业生产效率的不断提高和工艺不断完善,预计新项目将在这两方面与老生产线相比具有更加出色的盈利能力房子强拆行政复议期已过怎么办。

聚焦主业,扩大与竞争对手差距。业内国企较少,已上市竞争企业转移注意力,而公司深挖氨纶潜力决心不止,从范围、效率和资本实力来看公司在行业内的掌控力将不断提高。